Thị trường M&A Việt ‘khát’ thương vụ khủng

Báo cáo tổng quan về hoạt động trao đổi M&A vn năm 2016 tại diễn đài do Báo Đầu Tư công ty ngày 11/8, Phó tổng giám đốc Deloitte Đông Nam Á – Jeffrey Pirie cho rằng, tuy chỉ chiếm giữ 5% (tương đương 5,8 tỷ USD) tổng giá trị các thuơng vụ trao đổi – sáp nhập được ghi nhận trong khu vực, nhưng so với dân số và thu nhập bình quân thì con số này vẫn rất tuyệt hảo.

Bán lẻ, sinh sản hàng tiêu xài và BĐS tiếp tục là những lĩnh vực sôi động nhất. Đối tác nước ngoài thực hành M&A cũng có sự phân hoá rõ rệt theo ngành hàng, trong khi Nhật Bản cốt tử đầu tư vào các công ty hàng không, xăng dầu, dược phẩm thì Thái Lan vẫn “thủy phổ biến” với mảng bán buôn, Hàn Quốc với mảng thực phẩm và tài chính – nhà băng. Xét về diện tích thương vụ, các giao thiệp diện tích nhỏ với giá trị khoảng 3-4 triệu USD vẫn chiếm giữ tỷ trọng áp đảo.

Hoạt động trao đổi sáp nhập từ nửa cuối năm 2016 đến nay đang có dấu hiệu chậm chạp lại, số lượng thương vụ diện tích lớn càng ngày càng lẻ tẻ. Với kịch bản cẩn trọng, giá trị các thương vụ M&A năm nay sẽ cán mốc 5 tỷ USD, giảm 14% so với năm ngoái. Trong trường hợp có sự đột biến từ các thương vụ thoái vốn công ty quốc gia thì ước tính giá trị có thể đạt từ 6,2-6,5 tỷ USD hoặc cao hơn.

“Để khuấy động hoạt động trao đổi này, cần tụ hợp khai phá lợi ích từ Hiệp định Thương mại hòa bình (FTA) bằng cách thúc đẩy thực hành đúng các thoả thuận đã ký và chống lại cơ chế bảo hộ mậu dịch. Đồng thời, nới lỏng tỷ trọng chiếm giữ hữu nước ngoài nhưng phải quản lý, giám sát và sáng tỏ tình hình tài chính của các công ty quốc gia để tạo tâm lý tin tưởng cho nhà đầu tư”, ông Jeffrey Pirie phản hồi và yêu cầu Chính phủ tăng hòa bình hoá các hoạt động trao đổi căn bản, tăng số lượng IPO và bán cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược để tạo cú hích mạnh mẽ cho hoạt động trao đổi M&A năm nay.

thi-truong-ma-viet-khat-thuong-vu-khung

Thị trường M&A vn có dấu hiệu chững lại sau một năm tăng trưởng đột phá.

Phân tích của một số chuyên gia đầu tư cho rằng, thiếu nguồn hàng diện tích lớn là căn nguyên chính dẫn đến nguy cơ hoạt động trao đổi M&A tăng trưởng âm. Hầu hết nhà đầu tư nước ngoài quan tâm đến những công ty “khủng”, trong khi vốn điều lệ của công ty niêm yết phần nhiều chao đảo vòng vo mức 2-4 triệu USD, vốn hoá hoạt động trao đổi khoảng 5-10 triệu USD.

Hiện, tỷ trọng muốn nắm giữ cổ phần của các công ty vn còn ở mức cao. Ngoài các công ty quốc gia cổ phần hóa và đang thoái vốn từng phần thì phần lớn công ty tư nhân vẫn chưa thoát khỏi tâm lý không muốn bán hết cổ phần. Điều này không phục vụ được nhu cầu chiếm giữ hữu tỷ trọng chi phối để chủ động trong các hoạt động kinh doanh của nhà đầu tư nước ngoài.

“Nguồn hàng của hoạt động trao đổi M&A cốt tử đến từ cổ phần hóa các công ty quốc gia và thoái vốn ở các công ty đã cổ phần hoá. Do đó, trong thời kì đến, cơ quan chuyên trách sẽ rà soát và công khai danh sách công ty quốc gia thoái vốn tuần tự từ đây đến năm 2020. Đồng thời, thực hành ‘mở cửa’ trong lĩnh vực tham vấn xác định tài chính công ty và thay đổi phương thức bán vốn để giải quyết bài toán nguồn hàng”, ông Đặng Quyết Tiến – Phó Cục trưởng Tài chính công ty, Bộ Tài chính cho hay.

Theo Vụ trưởng Quản lý cấp phép các công ty tín dụng và hoạt động nhà băng Bùi Huy Thọ, nhà băng là lĩnh vực sẽ đóng góp nguồn hàng lớn cho hoạt động trao đổi. Việc này không đến từ thoái vốn mà sẽ phê duyệt cơ chế tạo ra lẻ tẻ. Nghị quyết 42 về thể nghiệm xử lý nợ xấu các công ty tín dụng vừa được Quốc hội phê duyệt và có hiệu lực thực thi vào giữa bốn tuần 8 đến đây cũng được kỳ vọng gỡ nút thắt về nguồn hàng giá trị khủng trong hoạt động trao đổi sáp nhập.

“Có không ít nhà đầu tư quan tâm M&A nhà băng yếu kém nhưng phải công nhận rằng quá trình mua lại diễn ra không hề dễ chơi. Chính phủ đang có chủ trương khuyến khích các nhà đầu tư tham dự mua cổ phần các nhà băng, trong đó có thể mua 100% cổ phần nhà băng 0 đồng. Điều này chưa từng xảy ra bởi quy định trước đó, tỷ trọng chiếm giữ hữu cổ phần tối đa của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài tại một công ty tín dụng là 20% và tổng tỷ trọng các nhà đầu tư nước ngoài không quá 30%”, ông Thọ cho hay.

Ngoài ra, còn nhiều nhân tố khác thúc đẩy thụ động đến hoạt động trao đổi M&A trong thời kì đến như định giá công ty quá cao khiến bên bán và bên mua không tìm được ngôn ngữ phổ biến, công ty nội địa khó hoà nhập với văn hoá quản trị công ty của nhà đầu tư nước ngoài. Hiện, phần lớn công ty vẫn còn cơ chế kế toán hai sổ khiến nhà đầu tư hiềm nghi về tính sáng tỏ của thông báo tài chính và thông báo ban bố, thúc đẩy lớn đến dòng vốn ngoài rót vào hoạt động trao đổi.

Phương Đông

Trả lời

Thư điện tử của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *